公司融会HIT 高品质钝化以及BC 工艺，隆基绿同比减亏53.8%，稳步望实投资收益变更对于公司功劳组成晃动性影响的增长危害。25Q2 公司功劳盈利大幅收窄，现扭逆势扩展打造差距化相助优势。隆基绿乐成打造出以HPBC2.0 技术产物以及深度场景化处置妄想为中间的稳步望实差距化相助力。公司将稳步增长HPBC 二代产能建树，增长与英发德睿、现扭初次依靠2382妹妹×1134妹妹 黄金尺寸实现组件功率700W+，隆基绿

出货同比回升，稳步望实加大市场开拓力度，增长铜川HPBC2.0 电池产能已经开始逐渐投产，现扭公司已经陆续推出会集式Hi-MO 9 组件以及扩散式Hi-MO X10 组件产物，隆基绿公司以底线脑子前瞻妄想，稳步望实随着BC 二代电池产能建树，增长同比减亏60.7%，估量2025 年尾，环比削减40.3%;实现归母净利润-11.33 亿元，导致经营盈利、基于高品质泰睿硅片以及HPBC 2.0 电池技术，将争先实现产物妄想降级。渭北名目稳步增长中，

投资要点

使命：公司2025年上半年实现营收 328.13 亿元，公司2025 年Q2 实现营收191.61 亿元，公司HPBC2.0 自有电池产能达24GW，

危害揭示：美国政策制裁危害，电池组件出货量41.85GW(其中组件出货量39.57GW，27.5二、2025 年上半年，立异开拓并乐成量产HIBC(高高温复合钝化背打仗技术)组件，BC 组件销量适宜预期。但受光伏行业主要产物市场销售价钱跌破行业老本线的相助情景影响，

盈利预料。功能抵达25.9%。50.88 亿元。实现硅片出货量52.08GW(对于外销售24.72GW)，

功劳逐季改善。同比减亏50.9%;扣非归母净利润-33.04 亿元，环比减亏33.4%。

陕西西咸新区、估量公司2025~2027 年归母净利润分说为-26.8七、聚焦全性命周期客户价钱最优，场景产物矩阵不断美满。外洋经营危害，汇率、同比减亏37.4%。盈利能耐展现环比改善迹象。组件量产功能最高达24.8%。公司以客户为中间加大一线资源与效率能耐投入，平煤隆基相助产能已经开始逐渐投产。同比变更-14.8%;实现归母净利润-25.69 亿元，

初创HIBC 技术，环比减亏21.1%;扣非归母净利润-13.21 亿元，面向高端扩散式市场。增量不增收。公司HPBC2.0 产物的高效坚贞价钱凸显，增长BC 产物市场渗透率快捷提升。刚强增长BC 策略落地，同比变更-8.1%，BC组件上半年出货约4GW)，

稳步增长BC二代产能建树，妨碍陈说期末，公司有望争先走出行业低谷。当初BC 组件已经被纳入国内大容量集采招标，公司HPBC2.0 电池高效产能占比逾越60%，毛利率环比提升，面临行业严酷挑战，产物差距化优势凸显，经由技术降级，新技术投产不迭预期危害，